奥特迅 充电桩事务复合增加260%

　　公司状况：依据深圳市推行经历测算，2012年前全国充电桩规划将到达4.35万个，总商场容量将到达25亿元。奥特迅在大功率充电模块、蓄电池运转办理等技能方面全国抢先，与南网、国网存在长时间协作，是全国第一批建造充电站的企业，公司将在充电桩商场占有25%以上的商场份额。以此测算，2010-2012年充电桩事务将为公司奉献净利润0.20亿、0.59亿和1.41亿元公司现为我国直流操作电源细分职业经营规划最大、技能实力最强企业，产品已使用于全国4000多个变电站和发电厂，所含智能单元均为自主研制，具有自主知识产权，其技能水平和产品质量处于国内抢先水平，详细包含智能化高频开关电源模块系列、电力专用UPS与逆变器系列、会集监控器系列、微机绝缘监测仪系列、智能绝缘监测电流互感器、电压电流智能变送器系列、电压/电流收集模块系列、馈线状况监测模块、蓄电池巡检仪系列和蓄电池放电仪系列等，“奥特迅”已成为职业主导品牌。

　　公司是仅有有核电站电力电源供给经历的国内厂商。2008年6月，公司研制的“核电站1E级高频开关直流充电设备、核电站1E级220V抽屉式沟通配电柜、核电站1E级抽屉式直流配电柜”通过了产品技能鉴定。这标志着公司正式进入安全等级最高、技能条件最严苛的核电站核岛级电力电源范畴，打开了核电商场的增加空间。因为核电进入壁垒较高，公司的首要竞争对手为国外成套供给商，价格遍及高出公司30%左右，公司具有显着的本钱优势。2009年度，公司核电产品完成签单1037.95万元。

　　公司已具有“具有杰出散热和屏蔽功用的大功率高频开关电源技能”一项实用新型专利以及软开关电源改换技能、智能操控技能、以太网接口技能、蓄电池运转办理技能、有源功率因数校对技能、并联均流操控技能、智能变送器技能、绝缘监测技能、光纤通信技能和先进的工艺技能等一系列核心技能，并构建彼此相关多技能、多学科归纳使用渠道，使用该渠道自主研制系列智能单元，自主开发产品已获得国家重点新产品1项、国家级火炬计划项目1项。

　　公司是最大的直流操作电源制造商，高频智能化充电模块对公司而言是老练产品。公司的400V*30A大功率高频智能化充电模块在运送相同功率时，具有模块数量削减，大功率模块对节省充电站占地及收购本钱等明显优势。公司和南方电网协作，完成了深圳大运中心、调和两个电动汽车充电站以及134个充电桩的设备供给，具有杰出的先发优势。

　　出资战略：光大证券以为2010-2012年公司净利润将别离到达0.56亿、1.08亿和2.30亿元，折合EPS别离为0.52元、1.00元和2.12元。2010年市盈率35倍，现在估值根本合理。但在测算时并未考虑通讯电源产品对公司的成绩奉献，通讯电源商场巨大，公司假如可以进入该商场，有望凭仗技能和成绩优势成为国内龙头。公司在该范畴的潜力巨大，增加值得等待，上调公司评级至“增持”。